'All deficits are good for someone': Visiting economist shrugs off debt concerns January 11, 2020

'All deficits are good for someone': Visiting economist shrugs off debt concerns

https://amp.smh.com.au/national/all-deficits-are-good-for-someone-visiting-economist-shrugs-off-debt-concerns-20200111-p53qm2.html

「すべての赤字は誰かに良い」：経済学者を訪問することは債務問題を回避する

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「すべての赤字は誰かに良い」：経済学者を訪問することは債務問題を回避する

2020年1月11日—午後11.00

モリソン政府は、山火事危機に対応して20億ドルの基金を設立するという決定を受けて、ありそうもない情報源から称賛を受けています。

米国大統領候補のバーニー・サンダースの上級経済顧問であるステファニー・ケルトンは、予算の黒字よりも山火事の回復を優先する動きは「正しいことを優先することを選んだ良い兆候」だと述べた。

バーニー・サンダースの上級経済顧問であるステファニー・ケルトンは、ドナルド・トランプが2020年の米国大統領選挙で打つことは非常に難しいと言いました。

バーニー・サンダースの上級経済顧問であるステファニー・ケルトンは、ドナルド・トランプが2020年の米国大統領選挙で打つことは非常に難しいと言いました。

写真：Roy VanDerVegt

「良いニュースは、重要なことは予算の結果ではなく、人間の結果と気候の結果であるという認識があるということです」と彼女は言いました。

ニューヨーク州立大学ストーニーブルック校の経済学教授であり、元米国上院予算委員会の元チーフエコノミストであるケルトンは、昨年、ブルームバーグ誌の世界市場で最も影響力のある50人のリストに名を連ねました。

彼女は、オーストラリアのシドニーおよびメルボルンのプライスウォーターハウスクーパーとの婚約を含む一連のイベントに今週参加しています。彼女の本「The Deficit Myth」は今年出版されます。

インフレを引き起こさない限り、自国通貨のある国では財政赤字は問題にならないことを示唆する現代通貨理論の支持者であるケルトン教授は、政府は連邦予算を使用して完全雇用などの経済の「真の目標」を達成すべきだと述べた。

モリソン政府は11月、主要な財政刺激策がAAAの信用格付けを危険にさらすと警告されましたが、国際通貨基金の元チーフエコノミストであるオリビエブランチャードなどの主要なエコノミストは、債務と赤字に対する反対を和らげました。

ケルトン教授は、財政黒字の達成に焦点を当てたのは、政府が家計のように財政を運営すべきだという誤った信念から来た、またはマーガレット・サッチャーの言葉を借りれば、次のように述べています。彼らのアカウントを見て、何が間違っていたかを見てください。」

しかし、Kelton教授は、通貨を発行する権限があるため、政府の財政は根本的に異なっていると述べました。

「政府が赤字を抱えるのは普通で慣習的です」と彼女は言いました。 「赤字は、経済の他の部分に対する政府の財政的貢献に他なりません。」

ケルトン教授は、トランプ大統領の減税は、10年間で1兆9000億米ドルを国債に追加すると推定されていたが、高所得者に経済的な見返りをもたらしたと述べた。 「すべての赤字は誰かに良い」と彼女は言った。

ケルトン教授は、民主党の大統領が選出された場合、1兆米ドルの赤字を解消するために働くべきではないと述べた。

「それを守ってください。赤字が大きすぎるという証拠はありません」と彼女は言った。 「インフレ圧力は高まりません。兆ドルの赤字は完全に問題なく、おそらくもっと高くすることができます。」

ケルトン教授は、民主党は1兆ドルの赤字を維持し、「必要に応じて」増額する準備をするが、インフラストラクチャー、医療、教育、化石燃料への依存を減らすようにすべきだと述べた。

ケルトン教授は、二酸化炭素排出量の削減に加えて、サンダース上院議員と民主党議員のアレクサンドリア・オカシオ・コルテスが提唱するグリーンニューディールは、不平等やホームレスなどのその他の経済的問題に対処したと述べた。

ケルトン教授は、野心的な政策が有権者を無効にするとは考えていないと述べた。

「世界が燃え上がっている場合、有権者は、この避けられない運命から私たちを救うという野心的な計画があると聞いて、かなり喜んでいるようです」と彼女は言いました。

「私は、政治家が立ち上がって、控えめで、中心主義的で、小さな考えで、最先端の緩和策を打ち出すことから、怒りが来ると思います…

「それは、必要な規模で問題に対処するためのプログラムとアジェンダを用意する準備ができていない人に対して深刻な抗議と反発を引き起こすようなものです。」

ケルトン教授は、トランプ大統領を今年の米国大統領選挙で敗北させるのが難しい恐るべき候補者であり、投票率が高くなるように有権者を「励まし、元気づけることができる」民主党候補者にのみbeatられると説明した。 「それが私たちが勝つ唯一の方法だから」と彼女は言った。

'All deficits are good for someone': Visiting economist shrugs off debt concerns

January 11, 2020 — 11.00pm

The Morrison government has received praise from an unlikely source following its decision to set up a $2 billion fund in response to the bushfire crisis.

Stephanie Kelton, a senior economic adviser to United States presidential candidate Bernie Sanders, said moves to put bushfire recovery ahead of the budget surplus were “a good indication they’ve chosen to prioritise the correct things”.

Stephanie Kelton, a senior economic advisor to Bernie Sanders, said Donald Trump would be very hard to beat in the 2020 US presidential election.

Photo: Roy VanDerVegt

“The good news appears to be that there is recognition that what matters is human outcomes and climate outcomes, not budgetary outcomes,” she said.

Kelton, a professor of economics at the State University of New York at Stony Brook and a former chief economist on the US Senate Budget Committee, was last year named on Bloomberg magazine’s list of the 50 people who are most influential on global markets.

She is in Australia for a series of events, including engagements with PricewaterhouseCooper in Sydney and Melbourne this week. Her book The Deficit Myth will be published this year.

A proponent of modern monetary theory, which suggests budget deficits do not matter in a country with its own currency unless they cause inflation, Professor Kelton said governments should use the federal budget to achieve “real goals” in the economy such as full employment.

The Morrison government was warned in November that major fiscal stimulus would risk the country’s AAA credit rating, but leading economists such as Olivier Blanchard, the former chief economist of the International Monetary Fund, have softened their opposition to debts and deficits.

Professor Kelton said the focus on achieving a budget surplus came from a mistaken belief that a government should run its finances like a household or, in the words of Margaret Thatcher: “The government should do what any good housewife would do if money was short - look at their accounts and see what was wrong.”

But Professor Kelton said the government’s finances were fundamentally different because it had the power to issue currency.

“It’s normal and customary for governments to run deficits,” she said. “The deficit is nothing more than the government’s financial contribution to some other part of the economy.”

Professor Kelton said President Trump’s tax cuts, which have been estimated to add US$1.9 trillion to the national debt over 10 years, had delivered a financial windfall to high-income earners. “All deficits are good for someone,” she said.

Professor Kelton said a Democrat president, if elected, should not work to eliminate the budget deficit, which stands at US$1 trillion.

“Keep it. There’s no evidence that the deficit is too big,” she said. “We don’t have increasing inflationary pressures. The trillion-dollar deficit is perfectly fine and we could probably go higher.”

Professor Kelton said Democrats should keep the trillion-dollar deficit and be prepared to increase it “as appropriate”, but redirect it to infrastructure, healthcare, education and reducing dependence on fossil fuels.

Besides cutting carbon emissions, Professor Kelton said, the Green New Deal advocated by Senator Sanders and Democrat congresswoman Alexandria Ocasio-Cortez dealt with other economic problems such as inequality and homelessness.

Professor Kelton said she did not believe ambitious policies would turn off voters.

“If the world is on fire it seems to me voters are going to be pretty happy to hear that someone has an ambitious plan to rescue us from this inevitable fate,” she said.

“I would think that the outrage would come from hearing politicians stand up and put forward modest, centrist, small-thinking, mitigating-at-the-edges …

“That would be the kind of thing that would draw serious outcry and backlash against anyone who isn’t prepared to come forward with a program and an agenda to deal with a problem on a scale that is necessary.”

Professor Kelton described President Trump as a formidable candidate who would be difficult to defeat in this year’s U.S. presidential election, and will only be beaten by a Democrat candidate who can “excite and energise” voters so that turnout is high. “Because that's the only way we win,” she said.