月曜日, 4月 04, 2016

ホートレー(ホートリー)=小谷清理論

宇沢弘文が推奨。

フィッシャーが1932,1933で参照。

NAMs出版プロジェクト: ホートレー(ホートリー)=小谷清理論

 "Stabilizing The Dollar"1920,"The Debt-Deflation Theory of Great Depressions"1933メモ

A Neglected Point in Connection With Crises, N. Johannsen 1908

http://nam-students.blogspot.jp/2017/11/a-neglected-point-in-connection-with.html



Currency and credit : Hawtrey, R. G. (Ralph George), 1879-1975 : Free Download & Streaming : Internet Archive

https://archive.org/details/currencycredit00hawtrich
ホートレーの代表作1919年全440頁



不均衡理論―ワルラス均衡理論の動学的基礎単行本 – 1987/12

出版者    東京大学出版会  

出版年    1987.12  大きさ等   22cm 197p  NDC分類  331.845  

件名     均衡論(経済学上)   ワルラス L.  

件名     Walras Le´on.  

目次    

第1章 ワルラスの均衡理論;

第2章 不均衡の諸理論;

第3章 調整費用と在庫ストッ ク市場;

第4章 不均衡とワルラス均衡への経路;

第5章 在庫とマクロモデル;

第6章  不均衡理論の応用;

第7章 期間分析と資産市場の均衡;

第8章 資産市場のストック 均衡とフロー均衡;

第9章 労働市場の均衡・不均衡  

内容     参考文献:p187~192 






View/Open - HERMES-IR - 一橋大学

 

(Adobe PDF)

第2は、流通過程での在庫変動分析の. 中でホートレーに言及する理論モデルの研究で ある (小谷 [1987])。第1の方向. はさらに2つに分かれる。○Eshag [1963]・Bridel [ 1987]・Bigg [1990] のよ. うに、ケンブリッジ貨幣理論 (貨幣需要論・利子論・景気論)の 発展 ...


(ケインズは現代的な銀行=金融システムを前提としている)





ホートレーからケインズへ

www.jstage.jst.go.jp/article/jshet1963/32/32/.../ja/

Although R. G. Hawtrey (1879-1975) had been an outstanding monetary economist in the 1920s and 1930s, and was greatly respected by Keynes, the subsequent 'Keynesian Revolution' made Hawtrey's analysis out-of-date. But recently the ...

ホートリーの信用貨幣論 - J-Stage

www.jstage.jst.go.jp/article/jshet1963/46/46/.../ja/

The Correspondence between R. G. Hawtrey and J. M. Keynes on the Treatise: The Genesis of Output Adjustment ... Hawtrey and the Multiplier. ... ホートレーから ケインズへ―「商人経済論」と乗数理論の影響」『経済学史学会年報』(32): 74-85.

ホートレーからケインズへ - J-Stage

www.jstage.jst.go.jp/A.../-char/ja/?...

GBT Good and Bad Trade, Constable & Co., 1913. CC (3) Currency and Credit, Green & Co., 1919 (3rd ed. Green & Co. 1927). TC Trade and Credit, Green & Co ., 1928. ACB The Art of Central Banking, Green & Co., 1932. HTRY (Hawtrey ...

小高 泰雄 - Bibliographical Database of Keio Economists - 人物詳細

bdke.econ.keio.ac.jp/psninfo.php?sPsnID=66

こうしたなか小高はピグー(Pigou, Arthur Cecil)、ホートレー(Hawtrey, Ralph George) 、ロバートソン(Robertson, Dennis Holme)、ミッチェル(Mitchell, Wesley Clair)などの 学説を精力的に研究して、景気変動論の新たな方向性を展開しようとしていた。


ラルフ・G・ホートリー (Ralph G. Hawtrey), 1879-1971

原ページ
 
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Photo of R.G.Hawtrey

別にケンブリッジでのマーシャル の講義には一つも出ていないけれど、ラルフ・ホートリーは マーシャル派 経済学者とされている。これは正しいことかもしれない。ホートリーはほとんど一生涯を財務省で過ごしたけれど、経済学に関する大量の著作にはまぎれもないケンブリッジ的な色合いが感じられるからだ。たとえばお金に対するケンブリッジのキャッシュバランス的アプローチなんかがそうだ。ジョン・メイナード・ケインズ の旧友だけれど、でも Treatise を真っ先に批判した人物でもある。最も有名な著作で、ホートリーは ヴィクセル の 累積過程論 を援用して、有名な 1919 年の過剰消費主義的な ビジネスサイクルの金融理論 を展開した。

ラルフ・G・ホートリーの主要著作

  • Good and Bad Trade, 1913.
  • Currency and Credit, 1919.
  • Monetary Reconstruction, 1922.
  • "The Trade Cycle", 1926.
  • Trade and Credit, 1928.
  • The Art of Central Banking, 1932.
  • The Gold Standard in Theory and Practice, 1933.
  • Capital and Employment, 1937.
  • Economic Destiny, 1944.
  • "Keynes and Supply Functions", 1956.
  • Trade Depression and the Way Out
  • The Lessons of Monetary Experience.

R.G. ホートリーに関するリソース



クラウディングアウトcrowding out)とは、行政府が資金需要をまかなうために大量の国債を発行すると、それによって市中の金利が上昇するため、民間の資金需要が抑制されること[1]。「クラウディングアウト」(crowding out)の字義は「押し出す」という意味。

一般には、クラウディングアウト効果として使われる。典型は失業対策などのために国債を発行して公共事業福祉政策を拡充させようとする際、大量に発行した新発国債が意図せず市中金利を高騰させ、民間の経済活動(投資のための資金調達や住宅購入などの消費行動)に抑制的な影響を与えてしまう場合である。

財市場と貨幣市場はIS曲線とLM曲線が交わった所で均衡する(IS-LM分析)。したがって LM(r) = (I(r)+G)/(1-c)  となり、これを解いて、

 G = (1-c) LM(r) - I(r)

LM(r)は単調増大、I(r)は単調減少だったので、上の式の左辺(1-c) LM(r) - I(r)はrに対し単調増大となる。従って財政支出Gが増大すれば利子率rが上昇する。従ってI(r)の単調減少性より企業の総投資I=I(r)は減少する。

以上の議論より、財政支出Gが増大すれば総投資Iが減少する事(すなわちクラウディングアウトが起こる事)が証明された。だが、肝心の実質国民所得レベルYが増加するのか減少するのかについては言及が無い。仮にクラウドアウトがおこり民間投資が減少しても、それを補ってあまりある政府支出を行った場合には全体として実質生産量が増加するシナリオもある。

LM曲線が垂直の場合(貨幣需要の利子弾力性がゼロの場合)には、クラウディングアウト効果は完全となり、財政政策は国民所得を拡大させず無効となる。またLM曲線が水平の場合(流動性の罠)には、クラウディングアウト効果はゼロとなり、財政政策は完全に有効となる。


金融脆弱性と不安定性 バブルの金融ダイナミズム

 著者名等  青木達彦/編  

 出版者   日本経済評論社

 出版年   1995.02

 大きさ等  22cm 419p

 注記    各章末:文献

 NDC分類 338.01

 件名    金融  

 目次   

1 ミンスキー、フィッシャー、ホートリー―債務、貨幣、景気循環

2 日米主要企業資本構成の決定要因と金融不安定性

3 バブルと銀行行動

4 景気循環と金融危機

5 寡占的企業の資金調達と金融・実物投資の分析

6 金融構造と金融不安定性の諸類型

7 金融脆弱経済の金融政策―割引窓口政策VS.公開市場政策

8 金融的景気循環

9 情報の非対称性と投資資金調達

10 不確実性下の意思決定基準―期待効用理論からみたシャックル理論

11 ケインズの方法論にもとづく景気循環論の組立て

12 金融危機の政治経済学―ポスト・ケインズ派とネオ・マルクス派の視角


R.G.ホートレーの経済学

 著者名等  古川顕/著  

 出版者   ナカニシヤ出版

 出版年   2012.5

 大きさ等  22cm 268p

 NDC分類 331.233

 要旨   

ケインズを凌駕しながら忘れ去られた経済学者。貨幣・信用理論や金融・財政政策論など

広い分野で現代にも通用する理論を残した、ホートレー経済学を復権する。

 目次   

第1章 ホートレーの経済学―序論的考察

第2章 信用の経済学

第3章 J.S.ミルの貨幣・信用理論

第4章 I.フィッシャーの景気循環論 ☆

第5章 ホートレーの金融・財政政策論

第6章 ホートレーと国際金本位制度

第7章 ホートレーのマクロ経済学

 ISBN等 4-7795-0606-9


☆97頁

フィッシャーは貨幣を、ホートレーは信用を重視する。


(B) Hawtrey's Pure Money Cycles

R.G. Hawtrey has perhaps the most famous "pure money" theory which he outlined in a barrage of articles and books (1913, 1926, 1928, 1933, 1937). His theory, as noted, is Wicksellian in many respects. But his chief characters are wholesalers and middlemen who rely unduly on bank credit and are thus highly sensitive to interest rates. Any slight injection of money which lowers the money rate of interest induces these middlemen to increase inventories. They do so by borrowing from banks increases and demanding increases in production from firms. But because increasing production takes time, the money supply of the economy is momentarily too large for the given amount of income (think of a Cambridge cash-balance theory). This "unspent margin" leads to higher demand for goods by consumers - but that extra demand will itself lower the inventories of these middlemen. Realizing their falling inventories, they will then call again upon firms to step up production and borrow money to do so. But again that leads to an excess supply of money, etc. 

The turning points in the Hawtrey cycle arise when production (and thus income) finally catches up with the higher money supplies. They will catch up, Hawtrey tells us, because banks will begin to close off credit when they see their reserves being stretched too far. Then we jump into the recession: when banks stop lending to middlemen, these will reduce their demands on firms. Production will slow down and so will incomes - but with a lag again. The fall in money supply comes first and so consumers now have excess demand for money and will thus lower their demand for goods. That leads to inventory build up and a further demand by middlemen that production reduce further. The downturn continues until the banks are flushed with money once again and need to lend out.

貨幣理論サイクル理論に移植するときには、サイクルプロセスがどのように機能するかについての何らかの考え方が既に存在しているに違いありません。 これは、サイクル理論におけるコンチネンタルとアングロアメイカの伝統の間の分割が、金融サイクル理論を分割するのにも有用な方法です。 ケンブリッジのエコノミストHawtreyは、 LSEの オーストリアのエコノミストであるHayekがコンチネンタルのアプローチを採用していたのに対し、当然、彼の基礎となるサイクルに英米のアプローチを採用しました。 結果として、Hawtreyにとって、経済は「単一セクター」エンティティであり、サイクルは垂直不均衡によって引き起こされます - 時間を横切ってのミスコンディング(金銭に起因する)。 ハイエクにとって、経済は「マルチセクター型」の複合体であるため、サイクルは水平的な不均衡によって引き起こされる。 したがって、Hawtreyは相対価格に無関心です。 金は、 絶対価格水準に影響を与えることによって、彼の "単一セクター"経済に影響を与える。 対照的に、ハイエクの多部門経済にとって、それは、サイクルがサイクルの鍵となる相対価格にどのくらいの金が影響するかである。 Hayekの見解では、絶対価格は無関係です。

(B) Hawtreyの純粋なマネーサイクル

RG Hawtreyはおそらく最も有名な "純粋なお金"理論を持っていて、彼は記事や書籍(1913年、1926年、1928年、1933年、1937年)の大冒険で概説しました。 彼の理論は、言及されているように、多くの点でWicksellianです。 しかし、彼の主役は、借り手に過度に依存し、金利に非常に敏感である卸売業者と仲買人です。 興味のある金利を下げるお金のわずかな注入は、これらの仲介人に在庫を増加させる。 彼らは銀行からの借り入れと企業からの生産の増加を要求することによってそうする。 しかし、生産の増加には時間がかかりますので、経済の貨幣供給は所与の所得に対して一時的に大きすぎます( ケンブリッジのキャッシュバランス理論を考えてください)。 この「未使用マージン」は消費者の商品需要の増加につながりますが、余分な需要そのものがこれらの中間業者の在庫を低下させます。 彼らは在庫が低下したことを認識して、企業に生産を強化し、資金を借りて借り入れさせることを再度呼びかけます。 しかし、これはまた、過剰な金銭の供給などにつながります。

Hawtreyサイクルの転換点は、生産(ひいては所得)が最終的に高い貨幣供給に追いつく時に発生します。 彼らは追いつくだろう、Hawtreyは私たちに言う。なぜなら、銀行は準備金が余りにも伸びているのを見て、信用供与をやめ始めるからだ。 そして、我々は景気後退に突入する。銀行が仲介者への融資を止めると、これは企業に対する彼らの要求を減らすだろう。 生産は減速し、所得も増えるが、もう一度遅れをとる。 マネーサプライの低下が最初であり、消費者は今や過剰な需要を抱えており、消費者の需要を低下させるだろう。 これは在庫の増加につながり、生産量がさらに減るという仲介者によるさらなる需要につながります。 景気後退は、銀行がもう一度お金で洗い流され、貸し出されるまで続きます。


ケインズ理論の源泉 スラッファ・ホートリー・アバッティ

 叢書名   京都大学経済学叢書  

 著者名等  小島専孝/著  

 出版者   有斐閣

 出版年   1997.07

 大きさ等  22cm 269p

 NDC分類 331.74

 件名    ケインズ経済学  

 目次    スラッファのハイエク批判;スラッファのハイエク批判と『一般理論』―貨幣的生産理論

形成におけるスラッファの重要性について;ホートリー・コネクション;ホートリーのマ

クロ経済理論;ミンスキー、フィッシャー、ホートリー―債務、貨幣、景気循環;アバッ

ティの有効需要論―A.H.アバッティ・無視されている『一般理論』の先駆者;アバッ

ティの有効需要論―ジョハンセン、ホブソン、アバッティの貯蓄論

 内容    参考文献:p235~254

 ISBN等 4-641-16008-2 


西洋経済古書収集ーロバートソン,『銀行政策と価格水準』

www.eonet.ne.jp/~bookman/kikouhonn/robertson.htm

その接近法に新しさがあり、景気循環を衝撃と波及の観点から、実物的波及過程と貨幣 的波及過程の理論を展開する。 ... 実際のところ、近代のマクロ経済的動態学の源泉は 、ケインズの『一般理論』ではなくこの作品であると主張しても突飛なことではなかろう。

西洋経済古書収集ーステュアート,『経済の原理』

www.eonet.ne.jp/~bookman/zenkotennha/steuart.html

ケインズ理論の核心を流動性選好説に求めるにせよ、乗数理論に求めるにせよ、用語 の内容も、ほぼ『一般理論』と同一であると思わせる。 もう少し、類似性を見るために、 ステュアートが公兆事業を論じた所を引く。ケインズの所説((注4)を参照のこと)と比較  ...

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